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Commerzbank-Aktie: Gewinnbeitrag des Nicht-Kerngeschäfts ist große Unbekannte
08.11.2012
equinet AG
Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Philipp Häßler, Analyst der equinet AG, stuft die Aktie der Commerzbank (ISIN DE0008032004 / WKN 803200) unverändert mit "hold" ein und bestätigt das Kursziel von 1,20 EUR.
Die Zahlen des dritten Quartals hätten sich im Rahmen der Erwartungen bewegt. Der Vorsteuergewinn habe mit 219 Mio. EUR über der Schätzung von 180 Mio. EUR gelegen. Auf Grund einer höheren Steuerbelastung sei aber der Nettogewinn von 78 Mio. EUR hinter der Prognose von 119 Mio. EUR zurückgeblieben.
Im vierten Quartal rechne die Commerzbank mit einem sequenziellen Rückgang, vermutlich wegen höherer Rückstellungen. Die Kernkapitalquote sei stabil geblieben.
Auf den ersten Blick scheine die neue Strategie nicht viele Änderungen mit sich zu bringen. Im Kerngeschäft sollte bis 2016 eine Eigenkapitalrendite von 10% möglich sein. Es stelle sich jedoch die Frage, welche Gewinnbeiträge das Nicht-Kerngeschäft leisten könne. Das kommende Jahr werde für die Commerzbank jedenfalls nicht einfach. Bei der Gesamtgruppe sei eine Gewinnerholung vor 2014 unrealistisch.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der equinet AG die Commerzbank-Aktie weiterhin zu halten. (Analyse vom 08.11.2012) (08.11.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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